#سفانو
تحلیل بنیادی شرکت سیمان فارس نو - بهمن ماه 1400

پرتفوی بورسی:

ارزش روز پرتفوی بورسی شرکت 18,580 میلیارد تومان و ارزش افزوده بورسی شرکت مبلغ 15,741 میلیارد تومان می باشد.

مهمترین شرکتهای بورسی آن عبارتند از:سنگ آهن گل گهر - معدني و صنعتي چادرملو - ملي صنايع مس ايران و مديريت سرمايه گذاري اميد.

پرتفوی غیر بورسی:

ارزش برآوردی پرتفوی غیر بورسی شرکت 3,355 میلیارد تومان و ارزش افزوده غیر بورسی شرکت مبلغ 3,209 میلیارد تومان می باشد.

بدین ترتیب NAV هر سهم #وسپه 18,554 ریال و نسبت P/NAV روز شرکت 42 درصد می باشد.

پرتفوی بورسی:

ارزش روز پرتفوی بورسی شرکت 1,896 میلیارد تومان و ارزش افزوده بورسی شرکت مبلغ 1,516 میلیارد تومان می باشد.

مهمترین شرکتهای بورسی آن عبارتند از:توکا ريل - توليدي و خدمات صنايع نسوز توکا - فرآورده هاي نسوز اذر و حمل و نقل توکا.

پرتفوی غیر بورسی:

ارزش برآوردی پرتفوی غیر بورسی شرکت 4,914 میلیارد تومان و ارزش افزوده غیر بورسی شرکت مبلغ 4,580 میلیارد تومان می باشد.

بدین ترتیب NAV هر سهم #وتوکا 17,053 ریال و نسبت P/NAV روز شرکت 37 درصد می باشد.

ریسک ها و فرصت ها
شــرکت صنعتــی دوده فــام بــا اجــرای طــرح توســعه خــود بــه بزرگتریــن تولیــد کننــده دوده در کشــور تبدیــل شــده کــه حــدود 50 درصــد محصــولات خــود را صــادر مــی کنــد. بیشــترین صــادرات شــرکت بــه کشــورهای ترکیــه، آذربایجــان، هنــد، پاکســتان و سـریالنکا اسـت. از دیگـر فرصـت هـای شـرکت نیـاز شـدید تایـر سـازان داخلـی بـه دوده صنعتـی اسـت کـه بـازار مناسـبی را پیـش روی ایـن شـرکت قـرار مـی دهـد.
از طرفــی شــرکت بــا ریســک هایــی مواجــه اســت کــه از جملــه مهــمتریــن آن مــی تــوان بــه احضار نامــه ای کــه توســط ســازمان تعزیـرات حکومتـی و براسـاس طـرح دعـوی سـازمان حمایـت از مصـرف کننـدگان ابـلاغ گردیـده اسـت اشـاره نمـود. ایـن احضـار نامـــه مربـــوط بـــه موضـــوع گـــران فروشـــی در ســـال 1397 بـــه مبلـــغ 250.064 میلیـــون ريـــال بـــوده اســـت کـــه پـــس از بررســـی اعتـراض، رای بـه محکومیـت شـرکت بـه میـزان دوبرابـر صـادر شـد. از آن جایـی کـه نـرخ هـای تعییـن شـده براسـاس توافقـات فـی مابیـن فروشـندگان و شـرکت هـای صنفـی صنعـت تایـر بـوده، شـرکت اعتـراض خـود را اعـلام کـرد کـه پـس از بررسـی، رای بـر رد تجدیـد نظـر خواهـی صـادر شـد.
البتـه ایـن موضـوع از طریـق دیـوان عدالـت اداری درحـال پیگیـری اسـت. علیرغـم مـوارد فــوق شــرکت بــرای جریمــه مطالبــه شــده باتوجــه بــه آرای صــادر شــده ذخیــره کافــی در حســاب هــا منظــور کــرده اســت.

برآورد سود نماد «کرماشا»

☆ نکات کلیدی
در محاسبه سود 1400 فرض شده که شرکت موجودی پایان دوره 160 هزار تنی گزارش شده در گزارش 9 ماهه را بفروش برساند.

فاز دوم طرح توسعه تا کنون 54% درصد پیشرفت داشته است. با بهره برداری از طرح به ظرفیت تولید اوره شرکت 660 هزار تن اضافه می‌گردد.


☆ ریسک‌ها و پتانسیل‌های شرکت

شرکت تاکنون از معافیت مالیاتی مناطق کمتر توسعه یافته بهره‌مند بوده است.با اعمال مالیات بر صادرات اوره در قانون بودجه 1401 احتمال مشمول مالیات شدن فروش های صادراتی وجود دارد.

بخشی از سود شرکت صرفا حسابداری بوده و به دلیل عدم تسویه اوره کشاورزی توسط دولت جریان نقد ورودی ندارد.درصورت عدم پرداخت مطالبات ازسوی دولت، توان تقسیم سودشرکت افت پیدا میکند.

** لازم به‌ذکر است سود در سه ماهه انتهایی 1400 با سناریو نرخ خوراک گاز 5700 تومانی (میانگین نرخ 2 ماهه بهمن و اسفند 5000 تومان طبق مصوبه دولت و نرخ دی ماه 30 سنت) و سود سال 1401 با نرخ خوراک 5000 تومانی برآورد شده است.

◾️پی بر ای ۱۴۰۰ و ۱۴۰۱ سهم برابر 5.4 و 4.7 می‌باشد.

🔵 فولاد یا فخوز ؟! 🔵

🔵شرکت فولاد مبارکه اصفهان در سال ۱۳۶۹ به ثبت رسید و متعاقبا از سال ۱۳۷۲ شروع به بهره برداری کرده است. این شرکت در سال ۱۳۸۵ با نماد «فولاد» در بورس اوراق بهادار پذیرفته شد.

🔵شرکت فولاد خوزستان اولین مجتمع تولید آهن و فولاد کشور به روش احیاء مستقیم و کوره قوس الکتریکی است. فولاد خوزستان در سال ۱۳۶۶ ثبت و در سال ۱۳۶۸ افتتاح شد. این شرکت با نماد «فخوز» در بورس اوراق بهادار تهران درج شده است.

🔵مهـم‌تـریـن ارزش افـزوده‌ای کـه انیگمـا در اختیـار تحلیـل‌گـران مـی‌گـذارد، بـالا بردن سرعت تحلیل‌ها و صرفه جویی در زمان تحلیل گران است. شمـا مـی‌تـوانیـد بـا بهـره‌گیـری از سـایت انیگمـا بـه مـدل‌سـازی دقیـق تحلیلی تمـامـی شـرکت‌هـای تـولیـدی دستـرسی داشتـه بـاشیـد و پس از وارد کــردن مفروضات خود در سایت، خروجی تحلیل‌ها را مشاهده کنید. هـدف اصلـی انیگما کمک به تحلیل‌گران و کارشناسان بازار سرمایه در راستای ارتقا سطح تحلیل در بازار است و قطعا این رشد بدون حضور کارشناسان زبده و باتجربه حاضر در نهادهای مالی و سرمایه‌گذاری حاصل نخواهد شد.

برآورد سود نماد «شیراز»

☆ نکات کلیدی

• در محاسبه سود 1400 فرض شده که شرکت موجودی پایان دوره 160 هزار تنی گزارش شده در گزارش 9 ماهه را بفروش برساند.

• وام ارزی شرکت تا انتهای سال بصورت کامل تسویه می‌شود و هزینه مالی از این بابت برای سال 1401 دیده نشده است.


☆ ریسک‌ها و پتانسیل‌های شرکت

• بخشی از سود صرفا حسابداری بوده و به دلیل عدم تسویه اوره کشاورزی توسط دولت جریان نقد ورودی ندارد. در صورت عدم پرداخت مطالبات ازسوی دولت، توان تقسیم سود شرکت‌ افت پیدا می‌کند.

** لازم به‌ذکر است سود در سه ماهه انتهایی 1400 با سناریو نرخ خوراک گاز 5700 تومانی (میانگین نرخ 2 ماهه بهمن و اسفند 5000 تومان طبق مصوبه دولت و نرخ دی ماه 30 سنت) و سود سال 1401 با نرخ خوراک 5000 تومانی برآورد شده است.

◾️پی بر ای ۱۴۰۰ و ۱۴۰۱ سهم برابر 6.2 و 3.7 می‌باشد.

🔵 ارزنده‌ترین سیمانی‌ها 🔵

🔵 سیمان یکی از کالاهای مهم و استراتژیک در هر کشور است و عموما ارتباط مستقیمی میان حجم مصرف سیمان در یک کشور و میزان توسعه یافتگی آن کشور وجود دارد. در ایران نیز صنعت سیمان از ابتدای دهه ۴۰ فعالیت جدی خود را آغاز کرده است و امروزه به یکی از بزرگترین تولیدکنندگان سیمان در جهان تبدیل شده است. در این پست به تحلیل بنیادی ارزنده‌ترین سهم‌های صنعت سیمان پرداختیم.

🔵 ارزش افـزوده‌ی اصلی انیگمـا برای تحلیـل‌گـران، بـالا بردن سرعت تحلیل‌ها و صرفه جویی در زمان آنها است. شمـا مـی‌تـوانیـد بـا بهـره‌گیـری از سـایت انیگمـا بـه مـدل‌سـازی دقیـق تحلیلی تمـامـی شـرکت‌هـای تـولیـدی دستـرسی داشتـه بـاشیـد و پس از وارد کــردن مفروضات خود در سایت، خروجی تحلیل‌ها را مشاهده کنید.

پرتفوی بورسی:

ارزش روز پرتفوی بورسی شرکت 32,543 میلیارد تومان و ارزش افزوده بورسی شرکت مبلغ 29,064 میلیارد تومان می باشد.

مهمترین شرکتهای بورسی آن عبارتند از:پتروشيمي اراک - توسعه صنايع بهشهر - شرکت سرمايه گذاري و توسعه صنايع سيمان و سرمايه گذاري توسعه ملي.

پرتفوی غیر بورسی:

ارزش برآوردی پرتفوی غیر بورسی شرکت 10,433 میلیارد تومان و ارزش افزوده غیر بورسی شرکت مبلغ 8,067 میلیارد تومان می باشد.

بدین ترتیب NAV هر سهم #وبانک 15,804 ریال و نسبت P/NAV روز شرکت 49 درصد می باشد.

پرتفوی بورسی:

ارزش روز پرتفوی بورسی شرکت 19595 میلیارد تومان و ارزش افزوده بورسی شرکت مبلغ 18470 میلیارد تومان می باشد.

مهمترین شرکتهای بورسی آن عبارتند از:هلدينگ داروپخش - توليد مواد اوليه داروپخش و کلرپارس.

پرتفوی غیر بورسی:

ارزش برآوردی پرتفوی غیر بورسی شرکت 5492 میلیارد تومان و ارزش افزوده غیر بورسی شرکت مبلغ 5267 میلیارد تومان می باشد.

بدین ترتیب NAV هر سهم #تیپیکو 22617 ریال و نسبت P/NAV روز شرکت 79 درصد می باشد.